来源：贤集网
曾经凭借高增长势能领跑厨电赛道的集成灶产业，如今彻底告别黄金发展周期。伴随地产下行、政策退潮与存量内卷多重冲击，行业四大上市企业集体陷入业绩滑坡困境，营收缩水、利润暴跌、盈利空间持续压缩，昔日风光无限的集成灶赛道，正迎来全面深度调整的艰难时刻。
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龙头集体遇冷，行业业绩全线下行
经过多年快速扩张，集成灶行业诞生浙江美、火星人、亿田智能、帅丰电器四大头部上市企业，一度凭借差异化优势站稳厨电细分赛道。但 2025 年完整财报与 2026 年一季度数据披露后，行业繁荣表象彻底褪去，四家品牌无一幸免，全面陷入经营承压状态。
整体厨电大盘本就持续走弱，2025 年厨卫全品类零售额同比下滑 8.5%，而集成灶作为高关联家装品类，受冲击程度远超行业平均水平，全年零售额、零售量双双跌幅超四成。市场需求大幅萎缩之下，头部企业经营数据断崖式下滑，营收普遍近乎腰斩。
盈利层面的局势更为严峻，帅丰、火星人、亿田全部由盈转亏，巨额亏损成为常态。其中火星人亏损规模接近 3 亿元，经营现金流大幅恶化；亿田智能营收缩水过半，年度亏损超 1.7 亿元；帅丰电器因营收规模不足叠加持续亏损，被实施退市风险警示，成为行业首家被 “戴帽” 的企业。唯一维持盈利的浙江美大也步履维艰，净利润大幅缩水，扣非收益逼近盈亏红线，经营现金流由正转负，抗风险能力显著弱化。
步入 2026 年一季度，行业回暖信号依旧缺失，四大企业营收、利润延续双跌态势，多数品牌毛利率、净利率进一步走低，部分企业盈利指标陷入负值，行业寒冬仍在持续蔓延。从长期发展曲线来看，头部企业自 2021 年触及发展顶峰后，便开启连续多年的下滑趋势，行业降温早已是长期既定趋势。
02
多重压力叠加，行业困局成因清晰
集成灶行业骤然失速，并非短期市场波动导致，而是多重现实因素长期叠加的必然结果，固有发展模式的弊端在下行周期中彻底暴露。
地产市场疲软是核心制约因素。集成灶消费高度绑定新房装修需求，房产开发投资、新建房屋面积、商品房销量持续下滑，直接导致家装配套需求锐减。新房交付节奏放缓、装修意愿下降，直接切断集成灶最核心的增量市场，成为企业订单锐减的关键原因。
政策红利的退场进一步加剧市场疲软。此前家电以旧换新补贴政策，短期撬动厨电消费活力，透支部分市场需求的同时抬高行业基数。而新一轮消费补贴调整后，主流厨电品类被移出补贴名单，集成灶失去政策托底，消费者换新动力不足，市场需求进一步收缩。
存量市场的恶性竞争不断压缩利润空间。增量市场枯竭后，行业转入存量博弈阶段，头部品牌为抢夺有限市场份额，频繁打响价格战。同时消费观念趋于保守，高性价比产品需求提升，企业主动调整产品结构，高端高毛利产品占比下降，行业整体均价持续走低。
在此背景下，行业盈利水平全面滑坡，整体毛利率大幅回落，各家企业盈利指标同步下滑。再加上线上渠道分流、跨界品牌入局挤压、线下门店获客成本攀升，叠加原材料与运营成本刚性上涨，多重压力之下，企业营收收缩、利润变薄成为必然。
除此之外，行业长期存在的短板也不断放大危机。产品同质化问题突出，多数品牌聚焦基础功能迭代，缺乏核心技术差异；企业过度依赖集成灶单一品类，厨房电器多元化布局不足，面对市场波动时难以缓冲风险；老旧厨房改造难度大、改造成本高，也让存量换新市场的释放受到严重限制。
03
转型加速落地，多元赛道寻找新增量
行业进入深度洗牌阶段，粗放式的规模扩张时代彻底终结。短期之内，厨卫整体市场仍将保持下行态势，集成灶企业首要任务聚焦降本增效、精简渠道、优化产品结构，守住基本盘平稳运营。而着眼长期发展，智能化升级、场景化布局、跨赛道拓展，成为行业突破困境的核心方向。
产品价值升级成为核心发力点。依托人工智能技术迭代，智能厨房成为厨电行业全新风口，头部品牌纷纷加码 AI 技术研发，围绕智能控温、环境感知、智能烹饪、全屋互联等功能升级产品，以智能化体验挖掘消费新需求。同时企业聚焦烹饪体验、健康家居等核心痛点，优化集成产品性能，推动行业从价格竞争转向价值竞争。
厨房场景一体化改造打开存量空间。针对旧房翻新的庞大市场，品牌打破单品销售思维，推进柜电融合模式，将集成灶与定制橱柜、集成水槽、嵌入式洗碗机等产品组合，打造一站式厨房解决方案。通过简化改造流程、降低翻新门槛，激活老旧厨房换新需求，挖掘存量市场潜力。
摆脱单品依赖，构建多元化业务矩阵。为抵御单一赛道风险，各大品牌纷纷拓展边界，从集成灶单品向全品类集成厨电转型，扩充厨房全品类产品布局。与此同时，跨界投资成为行业新风向，头部企业分别布局智能驾驶、人形机器人、算力产业、再生资源等新兴领域，通过跨行业布局寻找第二增长曲线。
渠道模式也在同步革新。企业逐步削减冗余经销商层级，加大电商直播、直营渠道布局，降低渠道运营成本。同时深耕下沉市场与社区服务，完善线下售后体系，依托本地化服务优势，增强用户粘性，依托成熟的经销商网络承接存量换新与旧改需求。
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行业洗牌加剧，穿越周期比拼硬实力
市场下行周期，往往也是行业优胜劣汰的关键阶段。低端杂牌在价格战与成本压力下加速出清，行业资源与市场份额持续向技术扎实、品牌力强、运营稳定的头部企业集中，行业集中度有望进一步提升。
对于整个集成灶赛道而言，品类本身的增长天花板已经显现，单纯依靠集成灶单品实现复苏难度极大。但对于扎根厨电领域的头部企业来说，机遇依旧存在。存量换新的刚性需求、厨房改造的全新风口、产品升级的价值空间，以及跨界产业的协同赋能，都将成为企业穿越周期的重要支撑。
大浪淘沙之下，短期的亏损与调整是行业转型的必经阵痛。未来，能够坚守技术研发、深耕用户需求、完成多元化布局、把控现金流稳定的企业，才能在行业洗牌中站稳脚跟。待到地产市场逐步企稳、消费需求稳步复苏，完成转型布局的集成灶企业，终将在新一轮行业竞争中抢占先机，实现长远稳定发展。 |
